Το Lido DAO, η οργάνωση που διαχειρίζεται το μεγαλύτερο πρωτόκολλο staking Ether, εξετάζει την επαναγορά token LDO αξίας 20 εκατομμυρίων δολαρίων από το ταμείο του. Το LDO έχει χάσει σχεδόν το 96% της αξίας του από το υψηλό του, παρά το γεγονός ότι το πρωτόκολλο παραμένει κυρίαρχο στην αγορά.
Το LDO, το token διακυβέρνησης του Lido, βρίσκεται σήμερα στα 0,30 δολάρια — από τα 7,30 δολάρια που είχε αγγίξει τον Αύγουστο του 2021. Μια πτώση της τάξης του 96% που δύσκολα περνά απαρατήρητη, ακόμα και σε έναν χώρο που έχει συνηθίσει στις ακραίες διακυμάνσεις.
Αυτό που κάνει την κατάσταση ιδιαίτερη είναι ότι η πτώση αυτή δεν συνοδεύεται από αντίστοιχη κατάρρευση του ίδιου του πρωτοκόλλου. Το Lido εξακολουθεί να κατέχει την πρώτη θέση στην αγορά του λεγόμενου liquid staking για Ether, με μερίδιο 23,2% επί του συνολικού staked Ether, σύμφωνα με δεδομένα του Dune Analytics.
Για να το πούμε απλά: το Lido είναι μια πλατφόρμα που επιτρέπει στους κατόχους Ether να «κλειδώνουν» τα κρυπτονομίσματά τους για να συμμετέχουν στην επικύρωση συναλλαγών του δικτύου Ethereum και να κερδίζουν ανταμοιβές — χωρίς να χρειαστεί να δεσμεύσουν τα κεφάλαιά τους για μεγάλο διάστημα. Το LDO είναι το token που δίνει δικαίωμα ψήφου στις αποφάσεις του πρωτοκόλλου.
Η πρόταση που κατατέθηκε την Παρασκευή ζητά από τους κατόχους LDO να εγκρίνουν τη χρήση 10.000 stETH — δηλαδή token που αντιπροσωπεύουν staked Ether και αξίζουν περίπου 20 εκατομμύρια δολάρια — από το ταμείο του DAO, για την αγορά LDO από την ανοιχτή αγορά. Το σκεπτικό είναι ότι το LDO διαπραγματεύεται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα σε σχέση με το Ether: ο λόγος LDO/ETH βρίσκεται περίπου 63% κάτω από τον διετή μέσο όρο του.
Το Lido DAO υποστηρίζει ότι αυτή η απόκλιση δεν δικαιολογείται από αντίστοιχη επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών του πρωτοκόλλου. Τα έσοδα μειώθηκαν 23% το 2025 φτάνοντας τα 40,5 εκατομμύρια δολάρια, κυρίως λόγω της γενικότερης πτώσης των αμοιβών staking. Ωστόσο, το κόστος λειτουργίας βελτιώθηκε κατά 13% σε σχέση με το 2024, ενώ το ποσοστό που κρατά το πρωτόκολλο ως αμοιβή από τις ανταμοιβές staking ανέβηκε από 5% σε πάνω από 6,1%.
Η επαναγορά δεν θα γίνει μονομιάς. Το σχέδιο προβλέπει αγορές σε μικρότερες δόσεις των 1.000 stETH, με χρήση τεχνικών που περιορίζουν τον αντίκτυπο στην αγορά — όπως εντολές με όριο τιμής ή σταδιακές αγορές ανεξαρτήτως τιμής. Κάθε δόση θα χρειάζεται ξεχωριστή έγκριση από τους κατόχους token και θα ακολουθεί αναφορά αποτελεσμάτων πριν συνεχιστεί η επόμενη.
Αξίζει να σημειωθεί ότι δεν είναι η πρώτη φορά που συζητείται κάτι τέτοιο. Τον Νοέμβριο, μέλος του Lido DAO είχε προτείνει έναν αυτοματοποιημένο μηχανισμό επαναγοράς, ο οποίος όμως δεν προχώρησε ποτέ σε εφαρμογή.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση του LDO ανέρχεται σήμερα σε περίπου 255 εκατομμύρια δολάρια, κατατάσσοντάς το στη 141η θέση μεταξύ όλων των κρυπτονομισμάτων. Αν η πρόταση εγκριθεί, μια επαναγορά αυτής της κλίμακας θα μπορούσε να στηρίξει την τιμή — αν και σε έναν χώρο τόσο ευμετάβλητο, καμία κίνηση δεν έχει εγγυημένο αποτέλεσμα.
