Ο έμπειρος επενδυτής James Lavish προειδοποιεί ότι οι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο παρατεταμένης σύγκρουσης με το Ιράν. Αν η κρίση δεν λυθεί γρήγορα, το Bitcoin θα μπορούσε να υποχωρήσει σημαντικά — αλλά αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα το τέλος της ανοδικής του πορείας.
Οι αγορές έχουν συνηθίσει να «τιμολογούν» γεωπολιτικές κρίσεις με βάση το πιο αισιόδοξο σενάριο: γρήγορη επίλυση, περιορισμένες επιπτώσεις, επιστροφή στην κανονικότητα. Αυτό ακριβώς συμβαίνει τώρα με την ένταση γύρω από το Ιράν, σύμφωνα με τον James Lavish, έμπειρο μακροοικονομικό επενδυτή και πρώην διαχειριστή hedge fund.
Σε πρόσφατη συνέντευξή του, ο Lavish εξηγεί γιατί αυτή η παραδοχή μπορεί να αποδειχθεί λανθασμένη — και τι σημαίνει αυτό για όποιον έχει χρήματα σε Bitcoin, μετοχές ή οποιοδήποτε άλλο περιουσιακό στοιχείο.
Το βασικό σενάριο που ανησυχεί τον Lavish είναι το εξής: αν η σύγκρουση παραταθεί και κρατήσει τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, τότε ο πληθωρισμός μπορεί να επιστρέψει δυναμικά. Και αυτό θα έβαζε την αμερικανική κεντρική τράπεζα (Fed) σε εξαιρετικά δύσκολη θέση: να μην μπορεί να αυξήσει επιτόκια χωρίς να ρισκάρει ύφεση, αλλά και να μην μπορεί να τα μειώσει λόγω επίμονου πληθωρισμού. Αυτή η κατάσταση — στασιμοπληθωρισμός, δηλαδή ύφεση και πληθωρισμός ταυτόχρονα — είναι από τα χειρότερα σενάρια για τις αγορές.
Τι σημαίνει αυτό για το Bitcoin; Ο Lavish παρατηρεί ότι το Bitcoin έχει συμπεριφερθεί διαφορετικά από τον χρυσό και τις μετοχές τους τελευταίους μήνες, δείχνοντας κάποια αντοχή. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι αυτή η αντοχή μπορεί να μην κρατήσει αν οι αγορές περάσουν σε κατάσταση πανικού. Σε τέτοιες στιγμές, όλα τα περιουσιακά στοιχεία τείνουν να πέφτουν μαζί — ακόμα και αυτά που θεωρούνται «καταφύγια».
Σε ένα τέτοιο σενάριο, εκτιμά ότι το Bitcoin θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμα 10% με 20%, επιστρέφοντας ενδεχομένως στα 50.000 ή και στα 40.000 δολάρια.
Παρά ταύτα, ο Lavish δεν είναι απαισιόδοξος για το μακροπρόθεσμο μέλλον του Bitcoin. Αντίθετα, υποστηρίζει ότι μια τέτοια πτώση δεν θα ακύρωνε τη βασική επενδυτική λογική γύρω από το κρυπτονόμισμα — θα μπορούσε μάλιστα να δημιουργήσει μια σημαντική ευκαιρία αγοράς για όσους έχουν υπομονή και δεν είναι υπερβολικά εκτεθειμένοι.
Εδώ βρίσκεται και η πρακτική συμβουλή που απευθύνει σε επενδυτές: αποφύγετε τα άκρα. Ούτε να είστε εντελώς εκτός αγοράς, ούτε να έχετε δανειστεί για να επενδύσετε. Σε περιβάλλον όπου οι εξελίξεις αλλάζουν γρήγορα — πόλεμος, ομόλογα, πληθωρισμός, αποφάσεις κεντρικών τραπεζών — η ισορροπία είναι το πιο πολύτιμο εργαλείο.
Η ανάλυση αγγίζει και άλλα θέματα που επηρεάζουν τις αγορές: την αγορά ενέργειας, τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και το ενδεχόμενο νέας «εκτύπωσης χρήματος» από κεντρικές τράπεζες αν τα πράγματα χειροτερέψουν.
Το βασικό μήνυμα είναι απλό: οι αγορές συχνά αγνοούν κινδύνους που δεν θέλουν να δουν. Όταν αυτοί οι κίνδυνοι γίνουν αδύνατο να αγνοηθούν, η προσαρμογή είναι απότομη. Για τον επενδυτή που το γνωρίζει αυτό εκ των προτέρων, υπάρχει πλεονέκτημα — αρκεί να μην πανικοβληθεί στη μέση της καταιγίδας.
