Τα στοιχεία δείχνουν ότι ο αριθμός των Bitcoin που βρίσκονται σε ζημία πλησιάζει τα επίπεδα της bear market του 2022. Οι αναλυτές διχάζονται για το αν η αγορά πλησιάζει σε σημείο υποτίμησης ή αν η πτώση δεν έχει τελειώσει. Για τον μέσο επενδυτή, το ερώτημα παραμένει: είναι ώρα για ευκαιρία ή για προσοχή;
Αν παρακολουθείς την αγορά κρυπτονομισμάτων τον τελευταίο καιρό, πιθανώς έχεις παρατηρήσει ότι το Bitcoin δεν περνά την καλύτερη περίοδό του. Τα πρόσφατα δεδομένα από την πλατφόρμα ανάλυσης CryptoQuant ρίχνουν φως στο πού βρισκόμαστε — και η εικόνα θυμίζει έντονα την περίοδο της μεγάλης πτώσης του 2022.
Σήμερα, περίπου 8,2 εκατομμύρια Bitcoin βρίσκονται σε ζημία — δηλαδή οι κάτοχοί τους τα αγόρασαν σε υψηλότερη τιμή από την τρέχουσα. Παράλληλα, γύρω στα 11,2 εκατομμύρια Bitcoin παραμένουν σε κέρδος. Για σύγκριση, στο χαμηλότερο σημείο της bear market του 2022, μόλις 9 εκατομμύρια Bitcoin ήταν σε κέρδος — ενώ εκείνα σε ζημία έφτασαν τα 10,6 εκατομμύρια.
Με άλλα λόγια, δεν έχουμε φτάσει ακόμα εκεί. Αλλά πλησιάζουμε.
Ο αναλυτής της CryptoQuant με το ψευδώνυμο “Darkfost” εκτιμά ότι η αγορά πλησιάζει σε επίπεδα αξιοσημείωτης υποτίμησης, συγκρίσιμα με εκείνα της προηγούμενης bear market. Αυτό, για κάποιους επενδυτές, μπορεί να ακούγεται σαν ευκαιρία — η λογική του “αγοράζω όταν όλοι φοβούνται.”
Όμως δεν συμφωνούν όλοι.
Ο Andri Fauzan Adziima, επικεφαλής έρευνας στο ανταλλακτήριο Bitrue, βλέπει τα ίδια δεδομένα με διαφορετικό μάτι. Κατά τη γνώμη του, τα νούμερα δείχνουν αυξανόμενη πίεση στην αγορά, όχι απαραίτητα υποτίμηση που σηματοδοτεί τον πάτο. Στις πραγματικές bear markets του παρελθόντος, πάνω από το 50% της προσφοράς Bitcoin ήταν σε ζημία — ενώ τώρα είμαστε αρκετά χαμηλότερα από αυτό το όριο. Επίσης, δείκτες όπως το NUPL (καθαρό μη πραγματοποιημένο κέρδος/ζημία) και το MVRV (λόγος αγοραίας αξίας προς πραγματοποιημένη αξία) — που μετρούν πόσο “ακριβό” ή “φθηνό” είναι το Bitcoin σε σχέση με το ιστορικό του κόστος αγοράς — δεν έχουν φτάσει στα ακραία επίπεδα που συνήθως σηματοδοτούν πραγματικό πάτο.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι η τρέχουσα πτώση του Bitcoin από το ιστορικό του υψηλό είναι περίπου 52% — πολύ μικρότερη σε σχέση με τις προηγούμενες bear markets, όπου οι πτώσεις έφταναν από 77% έως 84%.
Ένας ακόμα παράγοντας που επηρεάζει την εικόνα είναι το δολάριο. Ο συγγραφέας και αναλυτής Timothy Peterson επισημαίνει ότι το Bitcoin δυσκολεύεται όταν το δολάριο είναι ισχυρό και το κινεζικό γουάν αδύναμο — κάτι που συμβαίνει τώρα. Ο λόγος είναι απλός: όταν το δολάριο αποδίδει καλά, οι επενδυτές προτιμούν μετρητά και ομόλογα αντί για ριψοκίνδυνα assets όπως το Bitcoin. Αυτό δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα — ο Peterson εκτιμά ότι χρειάζεται μείωση των αμερικανικών επιτοκίων, κάτι που πιθανότατα δεν θα έρθει πριν από το δεύτερο μισό του 2026 ή και το 2027.
Για τον Έλληνα επενδυτή που έχει ή σκέφτεται να αποκτήσει Bitcoin, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: η αγορά δείχνει σημάδια κόπωσης και η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Τα ιστορικά δεδομένα δεν εγγυώνται το μέλλον, και οι αναλυτές δεν συμφωνούν μεταξύ τους. Αν επενδύεις σε κρυπτονομίσματα, η διαφοροποίηση και η μακροπρόθεσμη οπτική παραμένουν οι πιο σταθερές συμβουλές σε περιόδους αβεβαιότητας.
