Εταιρείες που κρατούν Bitcoin ως αποθεματικό αρχίζουν να πουλούν σε τιμές χαμηλότερες από την αγορά, καταγράφοντας ζημιές. Αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτό μπορεί να είναι η αρχή μιας αλυσιδωτής αντίδρασης αναγκαστικών πωλήσεων στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Τα τελευταία χρόνια, αρκετές εταιρείες στις ΗΠΑ και διεθνώς υιοθέτησαν μια ασυνήθιστη στρατηγική: αντί να κρατούν μετρητά ή ομόλογα ως αποθεματικό, αγόρασαν Bitcoin. Η λογική ήταν απλή — αν το Bitcoin ανεβαίνει, ανεβαίνει και η αξία της εταιρείας. Τώρα, με την αγορά σε πτώση, αυτή η λογική αρχίζει να δείχνει τις αδυναμίες της.
Η εταιρεία Nakamoto (NAKA), μία από τις πιο γνωστές εταιρείες που κρατούν Bitcoin ως κύριο αποθεματικό, πούλησε 284 Bitcoin τον Μάρτιο έναντι 20 εκατομμυρίων δολαρίων — δηλαδή περίπου 70.000 δολάρια ανά νόμισμα. Το πρόβλημα: η εταιρεία είχε αγοράσει αυτά τα Bitcoin σε υψηλότερες τιμές, οπότε η πώληση έγινε με ζημιά. Στο τέλος του 2025, η εταιρεία αποτίμησε το σύνολο των Bitcoin που κρατούσε (5.342 νομίσματα) στα 467,5 εκατομμύρια δολάρια, ενώ κατέγραψε ζημιά 166 εκατομμυρίων δολαρίων μόνο στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Για να καταλάβουμε το μέγεθος: το Bitcoin είχε αγγίξει ιστορικό υψηλό γύρω στα 126.000 δολάρια τον Οκτώβριο του 2025, ανεβάζοντας την αξία των αποθεματικών της Nakamoto πάνω από 711 εκατομμύρια δολάρια. Από τότε, η αγορά έχει υποχωρήσει σημαντικά.
Ο αναλυτής Nic Puckrin εκτιμά ότι η κίνηση αυτή δεν είναι μεμονωμένη. Μιλά για «ρωγμές» στην αγορά εταιρειών που κρατούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ως αποθεματικό, και προειδοποιεί ότι αν αρχίσουν να πουλούν η μία μετά την άλλη, μπορεί να δημιουργηθεί ένας φαύλος κύκλος: οι πωλήσεις πιέζουν την τιμή του Bitcoin, η πτώση της τιμής αναγκάζει κι άλλες εταιρείες να πουλήσουν, και ούτω καθεξής. Αυτό στη γλώσσα των αγορών λέγεται «contagion» — μεταδοτική κρίση.
Παράλληλα, η εταιρεία εξόρυξης Bitcoin MARA πούλησε 15.133 Bitcoin τον Μάρτιο, αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Η διοίκηση της εταιρείας εξήγησε ότι τα χρήματα χρησιμοποιήθηκαν για την αποπληρωμή χρέους, και ότι δεν πρόκειται για αλλαγή στρατηγικής. «Μπορεί να αγοράζουμε ή να πουλάμε ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Δεν σημαίνει ότι σκοπεύουμε να ρευστοποιήσουμε τα αποθεματικά μας», δήλωσε ο εκπρόσωπος της εταιρείας.
Τι σημαίνει όλο αυτό για τον απλό επενδυτή; Αν έχεις Bitcoin ή επενδύεις σε μετοχές εταιρειών που κρατούν κρυπτονομίσματα, αξίζει να παρακολουθείς στενά τις εξελίξεις. Η πίεση από μεγάλες εταιρείες που αναγκάζονται να πουλήσουν μπορεί να επηρεάσει την τιμή του Bitcoin περισσότερο από ό,τι συνήθως αναμένεται. Δεν είναι βέβαιο ότι θα ακολουθήσει μεγάλη πτώση, αλλά τα σημάδια που περιγράφουν οι αναλυτές δεν είναι αμελητέα.
Η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει περάσει από πολλές τέτοιες φάσεις στο παρελθόν. Αυτό που αλλάζει τώρα είναι ότι εμπλέκονται εισηγμένες εταιρείες με υποχρεώσεις απέναντι σε μετόχους και πιστωτές — κάτι που κάνει τις κινήσεις τους λιγότερο ευέλικτες και πιο προβλέψιμες υπό πίεση.
