Το Bitcoin και το Ethereum κινούνται εδώ και δύο μήνες μέσα στο ίδιο εύρος τιμών, χωρίς να μπορούν να ξεφύγουν ούτε προς τα πάνω ούτε προς τα κάτω. Οι αναλυτές βλέπουν ομοιότητες με ένα παλαιότερο μοτίβο που κατέληξε σε πτώση, ενώ η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι τιμές του πετρελαίου επιβαρύνουν το κλίμα.
Το Bitcoin διαπραγματεύεται γύρω στα 69.000 δολάρια και το Ethereum γύρω στα 2.130 δολάρια — και οι δύο τιμές βρίσκονται μέσα στο ίδιο εύρος που έχει διαμορφωθεί από τις αρχές Φεβρουαρίου. Δύο ολόκληροι μήνες χωρίς ουσιαστική κίνηση: το Bitcoin έχει αγγίξει αρκετές φορές τα 72.000-75.000 δολάρια χωρίς να τα ξεπεράσει, και έχει υποχωρήσει εξίσου επανειλημμένα στα 62.000-65.000 δολάρια χωρίς να τα σπάσει προς τα κάτω.
Αυτό το μοτίβο δεν είναι καινούργιο. Κάτι παρόμοιο είχε συμβεί μεταξύ Νοεμβρίου και Ιανουαρίου — και τότε η αγορά κατέληξε σε πτώση. Αυτή η ομοιότητα είναι που ανησυχεί τους αναλυτές τώρα. Δεν λένε ότι η πτώση είναι βέβαιη, αλλά το ιστορικό προηγούμενο είναι αρκετό για να κρατάει τους επενδυτές σε επιφυλακή.
Ένας από τους βασικούς παράγοντες που κρατούν την αγορά σε αναμονή είναι η γεωπολιτική κατάσταση στο Ιράν. Οι απειλές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για «ολοκληρωτική καταστροφή» δεν έχουν αλλάξει προς το παρόν την εικόνα στο πεδίο, αλλά η αβεβαιότητα παραμένει. Το αργό Brent διαπραγματεύεται στα 107 δολάρια το βαρέλι — ένα επίπεδο που, αν διατηρηθεί, θα τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό και θα δυσκολέψει τις κεντρικές τράπεζες να μειώσουν τα επιτόκια. Αυτό με τη σειρά του επηρεάζει αρνητικά τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα κρυπτονομίσματα.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει και η αλλαγή στη σχέση του Bitcoin με τις μετοχές εταιρειών λογισμικού. Μέχρι πρόσφατα, το Bitcoin κινούνταν σχεδόν παράλληλα με ένα ETF που παρακολουθεί τέτοιες μετοχές. Μετά την κλιμάκωση της κρίσης στο Ιράν, αυτή η συσχέτιση έσπασε απότομα — από σχεδόν πλήρη ευθυγράμμιση σε σχεδόν μηδενική. Αυτό σημαίνει ότι το Bitcoin αρχίζει να συμπεριφέρεται πιο αυτόνομα, επηρεαζόμενο από διαφορετικούς παράγοντες από ό,τι οι παραδοσιακές τεχνολογικές μετοχές.
Στο περιθώριο της γενικής στασιμότητας, ξεχωρίζουν τα λεγόμενα «privacy tokens» — κρυπτονομίσματα που εστιάζουν στην ανωνυμία των συναλλαγών, όπως το Zcash. Αυτά εμφανίζουν σχετική αντοχή σε σύγκριση με την υπόλοιπη αγορά. Η λογική πίσω από αυτό είναι τεχνική: καθώς τα δεδομένα στα blockchain αυξάνονται, τα συστήματα που βασίζονται σε κρυπτογράφηση γίνονται πιο ανθεκτικά, ενώ άλλες προσεγγίσεις ανωνυμίας αποδυναμώνονται. Με την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, η ικανότητα ανάλυσης δεδομένων blockchain αυξάνεται — κάτι που κάνει την ισχυρή κρυπτογράφηση πιο πολύτιμη.
Για τον απλό επενδυτή, το μήνυμα είναι σαφές: η αγορά κρυπτονομισμάτων βρίσκεται σε φάση αναμονής, με αβέβαιη κατεύθυνση. Η έκβαση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικούς παράγοντες — γεωπολιτικά γεγονότα και εξέλιξη του πληθωρισμού — που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Σε τέτοιες συνθήκες, η συντηρητική στάση και η αποφυγή υπερβολικής έκθεσης σε ριψοκίνδυνα assets είναι η πιο λογική επιλογή.
