Η αμερικανική ρυθμιστική αρχή παραγώγων CFTC μήνυσε τρεις πολιτείες που προσπάθησαν να κλείσουν εταιρείες prediction markets. Η διαμάχη αφορά το ποιος έχει τον τελευταίο λόγο: η ομοσπονδιακή κυβέρνηση ή οι πολιτείες. Στο επίκεντρο βρίσκεται το ερώτημα αν τα στοιχήματα σε αθλητικά γεγονότα είναι τζόγος ή χρηματοοικονομικά παράγωγα.
Μια νομική διαμάχη που ξεκίνησε στις ΗΠΑ μπορεί να ξαναγράψει τους κανόνες για μια ολόκληρη κατηγορία χρηματοοικονομικών προϊόντων: τα λεγόμενα prediction markets, δηλαδή αγορές όπου οι χρήστες «στοιχηματίζουν» στην έκβαση γεγονότων — από εκλογές και οικονομικά νέα μέχρι αθλητικές αναμετρήσεις.
Η U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), η ρυθμιστική αρχή που εποπτεύει τα χρηματοοικονομικά παράγωγα στις ΗΠΑ, μήνυσε μαζί με το Υπουργείο Δικαιοσύνης τις πολιτείες Ιλινόις, Αριζόνα και Κονέκτικατ. Ο λόγος: οι πολιτείες αυτές έστειλαν επιστολές παύσης δραστηριότητας σε εταιρείες prediction markets, υποστηρίζοντας ότι προσφέρουν προϊόντα τζόγου που πρέπει να ρυθμίζονται από τις ίδιες.
Η CFTC έχει διαφορετική άποψη. Υποστηρίζει ότι τα prediction markets είναι παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα — συγκεκριμένα, swaps — και ως τέτοια εμπίπτουν στην αποκλειστική αρμοδιότητά της βάσει του ομοσπονδιακού νόμου Commodity Exchange Act. Με απλά λόγια: η ομοσπονδιακή νομοθεσία υπερισχύει, και οι πολιτείες δεν έχουν λόγο στο θέμα.
Στο δικόγραφο, η CFTC περιγράφει τα prediction markets ως «παράγωγα μέσα που επιτρέπουν στους συμμετέχοντες να διαπραγματεύονται βάσει των προβλέψεών τους για μελλοντικά γεγονότα — οικονομικά, εκλογικά, κλιματικά, αθλητικά ή οτιδήποτε άλλο με δυνητική χρηματοοικονομική ή εμπορική σημασία».
Από την άλλη, ο κυβερνήτης του Ιλινόις J.B. Pritzker δεν άφησε αναπάντητη την κίνηση. Εκπρόσωπός του χαρακτήρισε τη μήνυση ως «προσπάθεια παράκαμψης της δικαιοδοσίας της πολιτείας», κατηγορώντας τις εταιρείες για κερδοσκοπία εις βάρος των καταναλωτών χωρίς βασικές προστασίες. «Το Ιλινόις δεν υποχωρεί», ανέφερε η ανακοίνωση.
Η υπόθεση δεν είναι απλώς νομική. Έχει πρακτικές συνέπειες για εκατομμύρια χρήστες που χρησιμοποιούν πλατφόρμες όπως η Kalshi ή η Robinhood για να τοποθετούν προβλέψεις σε γεγονότα. Αν οι πολιτείες κερδίσουν, αυτές οι υπηρεσίες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν αυστηρότερες απαιτήσεις αδειοδότησης ή και πλήρη απαγόρευση σε αρκετές πολιτείες. Αν κερδίσει η CFTC, ο κλάδος θα λειτουργεί κάτω από ένα ενιαίο ομοσπονδιακό πλαίσιο.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Νεβάδα κινήθηκε ήδη δικαστικά: το Gaming Control Board της πολιτείας εξασφάλισε προσωρινή απαγόρευση κατά της Kalshi, με δικαστή να κρίνει ότι τα προϊόντα της εταιρείας είναι «αδιάκριτα» από τζόγο. Η υπόθεση συνεχίζεται.
Ο πρόεδρος της CFTC, Mike Selig, υπερασπίστηκε τη θέση της αρχής λέγοντας ότι το Κογκρέσο είχε ήδη απορρίψει στο παρελθόν ένα «μπάλωμα» αντικρουόμενων πολιτειακών ρυθμίσεων, ακριβώς γιατί αυτό οδηγεί σε χειρότερη προστασία των καταναλωτών και αυξημένο κίνδυνο απάτης.
Η υπόθεση θα συνεχιστεί στο εφετείο της Ένατης Περιφέρειας, σε μια ενοποιημένη δίκη που αφορά πολλές εταιρείες του κλάδου. Το αποτέλεσμα θα καθορίσει αν τα prediction markets θα αντιμετωπίζονται ως χρηματοοικονομικά εργαλεία ή ως τζόγος — μια διάκριση με τεράστιες επιπτώσεις για τον κλάδο και τους χρήστες του.
